負けトレードには、買う前に書いた損切りという明確な出口があります。勝ちトレードには、そのような線はありません。売れば、その後の上昇で判断が臆病に見えます。持ち続ければ、押し目で、ピーク時の含み益を失くしたお金のように感じます。
Mark Minervini は Think and Trade Like a Champion の一節に「売るのは常に早すぎるか遅すぎる」という見出しを付け、「早く売らなければ、遅く売ることになる」と率直に書いています。誰も意図して天井で売れるわけではありません。本当の問いは、計画がどちらの間違いを事前に受け入れるかです。
勝ちが負けを支えなければならない
William O’Neil も Minervini も、大半の取引で正しく判断できるとは考えていません。ウォッチリストの記事では両者を引用しました。だからこそ、勝ち銘柄の売り方が重要です。How to Make Money in Stocks で O’Neil は、「最も強力な銘柄を除き、20%の利益が出たら確定する」一方、損失は最大8%で切ると述べています。その利点は「2回間違えて1回正しくても、財政難に陥らずに済む」ことだと書いています。
以下のポジションを数字で見てみます。95株、1株あたりのリスクは4.17ドルです。+20%の勝ち1回で991.80ドル、8%の負け2回で792.30ドルの損失となり、3回の取引はコスト前で199.50ドルの利益です。売る前に勝ちの利益が約+16%まで縮めば、差し引きゼロになります。的中率が低い場合、勝ちの利益のうち手放さずに済む部分が、手法を続ける支えになります。
株価が動く前に書く2つのルール
O’Neil：株価がまだ上昇している間に+20%で売ります。ただし例外があります。わずか1、2、3週間で20%急騰するほど強い銘柄は、買いポイントから少なくとも8週間保有し、その後に再検討します。8%の損失上限は引き続き適用されます。
Minervini：まず固定の損切りを設定します。上昇する50日移動平均線が買値に追いついたら、その平均線を損切りに使います。これが「損益分岐点以上」のルールです。終値が平均線を下回るまで待ち、「週の終値を見るために、金曜日まで待つこともある」と述べています。別の方法として、株価が初期リスクの2～3倍上昇したら半分を売り、残りを「フリーロール」で保有することもあります。「レジの音を聞くのが好きだ」と彼は言います。
同じ銘柄でも、2つのルールは異なる判断を示すことがあります。それで構いません。株価があなたに言い訳を始める前に、どちらかを選ぶことが大切です。
PBF Energy：7月8日の計画
PBF Energy（NYSE: PBF）は2026年7月7日、AlpharvestPro の日付付きスクリーニング記録の最初の夜に、VCP セットアップ (ミネルヴィニ) に入りました。RS は87、Minervini のトレンドテンプレートのスコアは10/10でした。52週高値は3月30日の52.18ドルです。
7月8日にこの高値を上抜け、終値は52.90ドルと1.4%上回り、出来高は50営業日の平均より49%多くなりました。O’Neil が好む50%にはわずかに届きませんが、多くのトレーダーが行動するほど近い水準です。SPY は上向きの50日線を0.8%上回って引けました。買いポイントで買う場合に、その日に必要だった計画は次のとおりです。
| 項目 | 7月8日に買いポイントで買った PBF |
|---|---|
| 買いポイント | 52.18ドル、3月30日の高値 |
| 初期損切り | 48.01ドル、8%下：O’Neil の最大損失 |
| サイズ | 40,000ドルの仮想口座で1%（400ドル）をリスクに取る：1株4.17ドルなので95株、4,957.10ドル、口座の約12% |
| +20%の線 | 62.62ドル |
| リスクの2倍（2R） | 60.52ドル |
| 許容する利益の返上 | 事前に選択：O’Neil の+20%売りまたは8週間保有、あるいは Minervini の50日線への切り替え |
最初の売り判断はすぐに訪れました。7月14日の高値は61.02ドルで2Rを超え、7月17日には63.60ドルと+20%を超えました。買付から7営業日後です。O’Neil の例外なら、少なくとも9月2日まで保有します。Minervini のフリーロールなら、60.52ドルで半分を売ることができました。
7月30日、PBF が第2四半期決算を発表した日、株価は15%上昇し、高値は74.74ドルでした。その終値では、仮想ポジションの含み益は1,987.40ドルでした。6営業日後には、その半分以上が消えていました。
緑の破線：買いポイント。赤の破線：8%損切り。金の点線：+20%。青：50日SMA。チャートはタップまたはクリックで原寸表示できます。
8月7日までに PBF は高値から21%下落し、安値58.88ドル、終値61.71ドルとなりました。含み益は905.35ドルに減少しました。8月5日から7日には、同じ銘柄が AlpharvestPro の弱気の研究リスト ヘッド・アンド・ショルダーズ天井（O’Neil / Morales） に入りました。8週間の期限はまだ9月2日です。50日平均線は51.50ドルで、まだ買いポイントに達していません。8%損切りは終値より13.70ドル下でした。
あなたの計画は何と言っていますか。
11月2日までの PBF のその後を見る
書かれた両ルールは保有を示しました。 O’Neil の8週間はまだ終わらず、株価は8%上限から遠く離れていました。Minervini のルールでは初期損切りがまだ有効です。7月14日に半分を売ったトレーダーは、残りを52.18ドルの損益分岐点ストップで保有しました。7月14日以降の最安値は7月15日の56.66ドルでした。
8月11日：50日平均線は52.61ドルに達し、買値を上回りました。ここから Minervini の損切りは50日線です。
9月2日、8週間：終値75.48ドル、買いポイント比44.7%高。O’Neil の計画では再検討であり、売りの合図ではありません。
10月13日と14日：終値の高値は91.17ドル、日中高値は92.46ドルで、買いポイント比77%高でした。
10月23日金曜日：終値76.17ドルは50日平均線77.09ドルを、8月11日以来初めて下回りました。金曜日だったため、日次と週末の Minervini のルールは一致します。買いポイント比46%高で手仕舞いです。同日、SPY の終値も下向きの50日線を1.0%下回りました。PBF は6日後の10月29日に第3四半期決算を発表し、11月2日の終値は75.08ドルで、まだ50日線の下でした。
| 7月8日に書いた計画（95株、1株のリスク4.17ドル） | 手仕舞い | コスト前の結果 | 計画リスクの倍数 |
|---|---|---|---|
| O’Neil の基本ルール：+20%で売る | 7月17日に62.62ドル | +991.80ドル | 2.5R |
| Minervini のフリーロール、続いて50日線 | 47株を7月14日に60.52ドル、48株を10月23日に76.17ドル | +1,543.50ドル | 3.9R |
| Minervini の損益分岐点以上 | 10月23日に76.17ドル | +2,279.05ドル | 5.75R |
| O’Neil の例外：8週間保有して再検討 | 9月2日に75.48ドルで再検討、手仕舞いではない | 含み益+2,213.50ドル | — |
どの行も、売るのが早すぎるか遅すぎました。50日線での手仕舞いは最高終値より15.00ドル下で、1,425.00ドル、すなわち10月13日の含み益の38.5%を返しました。+20%での売却は返上ゼロですが、1株あたり13.55ドルの追加利益を逃しました。フリーロールはその中間です。
PBF では O’Neil の例外と Minervini の50日線ルールは同じ方向を示しました。序盤で最も速く上がった銘柄に最も長い時間を与えたのです。これが例外を事前に書く価値です。21%のプルバックの最中に「強い銘柄の一つか」を判断する必要はありませんでした。7月17日にカレンダーが決めていたのです。
計画にできないこと
PBF は結果を知った後に選んだ、きれいな事例です。大半のブレイクアウトでは、この悩み自体が生じません。達人たち自身の打率がそう示しています。8月の下落が続いていたら、8%損切りの損失は396.15ドルで、失敗した他のブレイクアウトと同じ、計画上の約1%でした。
損切りは計画であり、保証ではありません。Minervini は、株価が大きくギャップダウンした場合、「5%や10%のストップは役に立たない」と警告します。ストップより下で寄り付くからです。だから株数は損切りと同じくらい重要です。このポジションは口座の約12%でした。買付時の価値を基準に50%の一夜のギャップが起きれば、損失は2,478.55ドルで、口座の1%ではなく約6%です。ストップが機能しなくても、サイズは計画の中で機能する部分です。分かっている決算日もメモに含めます。PBF の発表日は7月30日と10月29日でした。
AlpharvestPro で実践する
- スクリーニング：VCP セットアップ (ミネルヴィニ) またはスリー・ウィークス・タイト（O’Neil）を実行し、データ日付を確認します。
- チャート：日足チャートには50日と200日の平均線が表示されています。描画ツールで買いポイント、8%損切り、+20%の線を引き、8週間後の日付を書きます。
- サイズ：ポジションサイズ計算機に買いポイント、損切り、リスク予算を入力します。CPAY の事例で計算を説明しています。
- 監視：Pro と Ultra の ウォッチリストアラート は、星を付けた銘柄が別のプリセットに入ると知らせます。PBF が8月5日にヘッド・アンド・ショルダーズ天井に入った場合のような通知は、売りボタンではなく、書いた計画に立ち返るきっかけです。
- 金曜日の見直し：週の終値を50日線と比較し、次の決算予定日を確認します。
次の買付前に、メモを1行追加してください。利益のどこまでを返上できるか、そしてどのルールで決めるか。静かな日に書けば計画ですが、21%のプルバックの最中に書けば推測です。
読書とチャートの注記
William J. O’Neil、How to Make Money in Stocks 第11章：損益計画と8週間保有の例外。Mark Minervini、Think and Trade Like a Champion 第8節：ストップを超えるギャップとポジションサイズ、第9節：損益分岐点以上、フリーロール、早すぎる・遅すぎる売却。引用は本記事による独自の翻訳です。計画表、手仕舞いの比較と手順は本記事独自の応用です。
NYSE: PBF、相場の確認には SPY を使用。日足価格は AlpharvestPro のチャートを支えるアーカイブの当時の取引価格で、2026年11月3日に取得しました。アプリのチャートは過去の足を配当調整するため、PBF の8月14日の配当落ち日より前の足はやや低く表示されます（3月30日の高値は51.64ドル）。リスト入りは日付付きスクリーニング記録に基づきます。最初のチャートは8月7日終値、その後のチャートは11月2日までです。エントリー、ストップ、サイズ、手仕舞いは仮定であり、コスト、スリッページ、ギャップを含みません。この事例は結果が判明した後に選んだもので、いずれの手法の成功頻度も測定しません。
