明白なブレイクアウトの前に：ポケット・ピボットから何が見えるか

株価はまだベースの中にあります。新高値を示すことはできず、誰もが注目する買いポイントは現在値より上にあります。そこへ、過去2週間のどの下落日よりも多い買い出来高を伴う日が現れました。少し早く、少し低い価格で買いますか。それとも、誰の目にも明らかなブレイクアウトを待ちますか。

Chris KacherとGil Moralesは、この問いを軸に手法を築きました。Trade Like an O’Neil Discipleで2人は、2004年と2005年の横ばい相場を振り返り、「通常の新高値の買いポイントで最初に買った銘柄の多くが、数日で-7%から-8%の損失になった」と説明しています。Kacherは、もっと早いエントリーを探し始めました。In the Trading Cockpit with the O’Neil Disciplesでは、「丹念な統計分析と数千のチャート事例の研究を通じて」その手法を体系化したと書いています。2人はこれをポケット・ピボットと呼びました。

ポケットで買う

前提となるのは、誰がベースを形成するかです。著者たちによれば、機関投資家は安値圏から買うことを好むため、その買いの手掛かりは、ブレイクアウト前のベース内に現れるはずです。「簡単に言えば」、ポケット・ピボットは「ベースからの早期ブレイクアウトを示す指標」だと2人は述べています。

中心となる判定は出来高です。「ポケット・ピボットでは、過去10日間で最も出来高の多かった下落日の出来高と同等以上の上昇日の出来高を確認したい」。平均出来高ではなく、直近の売りとの比較です。

同じ章では、この判定に次の条件を添えています。

• 週足チャート。 「建設的なベース形成」が必要で、「週足で終値が狭い範囲に収まる」ことも含まれます。
• トレンド。 「ごくまれな例外を除き」、ポケット・ピボットは「50日移動平均線より上で発生したときにのみ買うべき」です。
• 伸び切っていないこと。 当日の安値は「10日移動平均線のすぐ近くか、その少し下」にあるべきだとしています。
• その前の静かな推移。 出来高は「過去10日間、おおむね安定し、できれば減少している」ことが望ましいとされています。
• 終値。 Cockpitの質疑応答では、「当日の取引レンジの上端近くで引けることが理想」としています。

早めに入ることには、明確な目的があります。著者たちによれば、「よりリスクの低い価格で株を買うことで、あまりにも明白な新高値のブレイクアウト買いポイントが最初に失敗した場合でも、押しをやり過ごしやすくなる」のです。2人は早期エントリーとブレイクアウトを対立する選択肢とは考えていません。ポケット・ピボットで持った部位は、株価が「通常のベース・ブレイクアウトを見せた」場合に「倍にできる」と述べています。

こうした取引の多くは失敗すると考えておきます。Cockpit第1章のクイズで、著者たちは「いわゆる命中率は、投資の成功を左右する要素ではない」と答えています。Moralesは、1995年に自らの取引を立て直した際、「勝率はおそらく10回に1回か2回程度だったにもかかわらず」立て直せたと述べています。外れた取引を埋め合わせるのは、少数の勝ちを適切に扱うことです。この数字はMorales自身の1995年の経験であり、ポケット・ピボットの統計ではありません。

順番に確認する3つの項目

ポケット・ピボットは日足上の出来事ですが、より長期の状況を抜きにしても意味は限られます。この記事では、候補を次の3段階で読みます。

1. 週足チャート： 長期トレンドがどのステージにあり、株価がすでにどこまで上昇したか。
2. ベース： 株価が保ち合っているか。また、ボラティリティ収縮パターン（VCP）のように押しが縮小し、安値が切り上がっているか。
3. ポケット・ピボット： ベース内の上昇日が著者たちの条件を満たすか。

AlpharvestProのポケット・ピボット（Morales & Kacher）は、リーダー株の条件の下で出来高を確認するリストです。日付付きの記録は2026年7月16日から始まります。以下の2銘柄は、どちらも8月に1回ずつ掲載されました。両銘柄はベース形成中、VCP セットアップ (ミネルヴィニ)とミネルヴィニ トレンドテンプレートのリストにも掲載されていました。2銘柄は、結果が分かった後に米国のリスト掲載日すべてに上記3項目を適用して選んだものです。日足の条件はともに満たしますが、他の2項目では違いがあります。

ステップ1：週足チャート

30週移動平均を使って長期トレンドを読むStan Weinsteinは、はっきりと述べています。「30週移動平均線より下で取引されている銘柄は、決して購入を検討すべきではない」。上昇局面であるステージ2では、「戻り高値は前回を上回り」、「調整時の安値も徐々に切り上がる」としています。

週足の判断時点。週は月曜日から金曜日までとし、最後の足は判断時点までの未完成週です。ベースの網掛けは本記事独自のチャート解釈です。週足データをダウンロード。

両銘柄とも上昇中の30週移動平均線を上回り、Weinsteinの条件を満たしていました。ただし、置かれた段階は同じではありません。MLABは長い下落と長期の横ばいを終えたばかりで、30週移動平均が上向いてからまだ6か月でした。そのような銘柄について、MinerviniはThink & Trade Like a Championで「上昇軌道の初期段階にある銘柄には、本格的な上昇を遂げる時間を与えたい」と助言しています。

ERASは1年で16倍に上昇していました。1日でほぼ半値になった後に立て直し、さらに大量の新株を売り出したばかりです。ベースの数え方には判断が必要なため、本記事では番号を付けませんが、同書はその違いを明確にしています。「後期段階の銘柄は、初期段階の銘柄とは大きく異なる扱いが必要だ」。

ステップ2：ベース

MLABの日足、判断時点。8月11日より後の足は表示していません。押し安値は、その日を中心とする5取引日の中で最も低い安値と定義します。チャートデータをダウンロード。

MLAB。 Mesa Labsは6月9日にベース高値113.99ドルを付けました。最初の2回の押しは深く、6月22日は23.5%下落して87.22ドル、7月9日は107.68ドルから16.4%下落して90.00ドルでした。その後、値動きは狭まりました。7月14日から8月5日まで5.8%〜6.7%の押しが5回あり、1回を除いて安値は前回より高く、92.31ドルから99.60ドルへ切り上がりました。7月31日以降、VCP セットアップのリストに7日間掲載されました。出来高は8月6日、7日、10日に50日平均の0.41倍、0.50倍、0.51倍まで減少しました。

Mesa Labsの売買は薄く、1日平均約197,900株です。著者たちは、これをリスクであると同時に利点にもなり得ると捉えています。「売買の薄い、流動性が低く低位の銘柄を扱う際、ポケット・ピボットは群衆の目につきにくい買いポイントを提供し得る」。売買の薄い銘柄は、わずかなニュースでも大きく動きます。

ERASの日足、判断時点。8月26日より後の足は表示していません。チャートデータをダウンロード。

ERAS。 Erascaのベースは、新たな供給が市場に出た日に始まりました。同社は7月15日、1株17.50ドルで36,142,857株、約6億3,250万ドルの株式公募を完了し、株価は同日にベース高値21.60ドルを付けました。その後の押しは16.1%、6.3%、14.2%、9.7%、8.0%、10.0%で、着実な収縮はありません。安値も切り上がっていません。ベースの最安値16.88ドルは、ポケット・ピボットの2取引日前、8月24日に付けました。7月31日以降、VCP セットアップに14日間掲載され、8月26日までの3取引日の出来高は平均の0.53倍、0.49倍、0.58倍と静かでした。

ここに2番目の確認の教訓があります。リストはVCP候補を示せますが、安値が切り上がっているかは読者が確認しなければなりません。MLABは切り上がっていました。ERASはそうではありませんでした。

ステップ3：ベース内のポケット・ピボット

両日とも、本の示す日足条件を満たしています。出来高の特徴、10日移動平均を下回る安値、50日移動平均より上で当日の値幅の上位4分の1に入る終値です。相対的な強さの順位はERASの方が高いほどでした。

MLABの当日の値動きには、分かっている理由がありました。Mesa Labsは8月10日の引け後に第1四半期決算を発表し、米国東部時間午後4時30分に説明会を開きました。8月11日の株価は3.4%安で始まり、93.03ドルまで下げてから、ほぼ高値の111.23ドルで引けました。これは静かな買い集めというより決算への強い反応です。どちらを見ているのかを知っておく価値があります。

出口まで含めて計画を書く

各プランは仮の口座資金40,000ドルを使い、リスクを最大400ドルとします。リストは引け後に公表されるため、最初に執行可能な価格は翌取引日の寄り付きです。

出口には、以前の利益のある銘柄の売却の記事で扱ったルールを使います。O’Neilのプランは「20%の利益があれば確定する（最も強い銘柄を除く）」一方、損失は購入価格から最大8%で切ることでした。Minerviniは両方の折衷案を示します。「私の『半分売却ルール』は、どちらに転んでも納得できる解決策だ」。彼は「半分を売り、ストップを建値に移す。これで残り半分を実質的に『フリーロール』できる」と述べています。残りについては弱さを見ます。「ステージ2の上昇開始以来、最大の日足または週足の下落を経験した場合、これはほぼ常に明確な売りシグナルだ」。

書き出したルールは次のとおりです。

1. プランA、試し玉から買い増し： 翌日の寄り付きで、400ドルのリスクに収まる株数の半分を買います。その株を保有中にベース高値を1セント上回れば、プランBの株数との差をそこで買い増します。
2. プランB、ブレイクアウトのみ： ベース高値を1セント上回った価格で、400ドルの全額をリスク予算として買います。
3. ストップ： 各購入分には、それぞれの購入価格を8%下回るストップを設けます。
4. 強さの中で半分を売る： 株価が保有株の平均取得価格を20%上回ったら売ります。
5. フリーロール： 残り半分のストップを、その平均取得価格に移します。
6. 残りを弱さの中で売る： 30週移動平均が上向いた週を起点とするステージ2上昇開始以来、最大の1日下落を記録した日の終値で売ります。先に建値ストップに達した場合はそちらで売ります。

具体的な計算のために寄り付き価格を示しました。試し玉は通常の部位の半分なので、想定損失は400ドルではなく約200ドルです。最初の購入は情報を得るための支出です。

結果を開く前に考えてください。この2つのポケット・ピボットのうち、どちらを試し玉で買い、どちらを見送りますか。

MLABとERASのその後を見る

網掛け部分は判断時点では分からなかった期間です。その後のデータをダウンロード。

MLAB。 試し玉は8月12日の寄り付きで約定したと仮定します。22株、2,435.18ドルです。8月13日の株価は115.52ドルまで上昇し、114.00ドルのトリガーを通過しました。出来高は平均の1.27倍です。プランBはそこで43株を購入し（4,902.00ドル、想定損失392.16ドル）、プランAは21株を買い増しました。

ブレイクアウトは最初に失敗しました。MLABは8月14日に6.3%下落し、8月17日には103.94ドルまで下げ、114.00ドルで買った株すべてのストップ104.88ドルを下回りました。プランBは392.16ドルの損失で退出。プランAは買い増した21株で191.52ドルを失いましたが、ポケット・ピボットで買った22株のストップは101.83ドルで、保有が続きました。2取引日後、MLABは119.72ドルで引け、以前の高値を再び上回りました。

そこからは計画どおりに進みました。9月22日に株価は、試し玉の110.69ドルより20%高い132.83ドルに達し、プランAは11株を売り、残る11株のストップを110.69ドルに移しました。MLABは10月6日に144.35ドルの高値を付け、11月3日は125.48ドルで引けました。建値ストップには達せず、3月10日の16.5%下落に匹敵する日はなかったため、最後の11株は保有中でした。プランAの結果は214.71ドルです。買い増し株の191.52ドル、売却株の243.54ドル、残りの含み益162.69ドルを合算しています。

その後のデータをダウンロード。

ERAS。 試し玉は8月27日の寄り付きで約定したと仮定します。129株、2,489.70ドル、想定損失198.66ドルです。株価はその日に20.40ドルまで上昇しましたが、その後はそれを超えませんでした。8月31日に17.14ドルまで下落してストップ17.76ドルを割り、プランAは198.66ドルの損失となりました。ERASは21.61ドルのトリガーに近づくことすらなく、プランBは購入しませんでした。株価は10月20日に13.10ドルまで下げ、11月3日は14.64ドルで引けました。

結果	MLAB	ERAS
プランA：試し玉から買い増し	+214.71ドル（11月3日時点で11株を保有中）	−198.66ドル（129株、8月31日に損切り）
プランB：ブレイクアウトのみ	−392.16ドル（43株、8月17日に損切り）	取引なし：トリガー未到達
エントリー時の想定損失	386.44ドル（A）・392.16ドル（B）	198.66ドル（A）

確認の順序がもたらしたもの

当日の2つのポケット・ピボットはよく似ていました。取引前に違いを示していたのは週足とベースです。MLABは新たな上昇の初期で安値を切り上げていました。ERASは16倍に上昇した後期で、新株の供給を受け、安値を切り下げていました。

MLABでは、早期エントリーはMoralesとKacherが説明する役割を果たしました。2人の想定はブレイクアウトが「最初に失敗する」ケースで、実際にそうなりました。振り落としの下にストップを置いた、ポケット内で買った株だけが、その後の上昇まで残りました。ブレイクアウトで買った人が8月19日以降に再び買うことも可能でしたが、ここでのプランは再エントリーしません。

ERASでは、早期エントリーに198.66ドルの損失が生じ、ブレイクアウトを待つ選択には費用がかかりませんでした。ブレイクアウトがなかったからです。小さな部位で様子を見ることについて、著者たちは「利益よりもはるかに多くの損失が生じる可能性がある」と警告しています。本記事の確認項目と出口ルールは、その損失をなくしません。損失の大きさと、勝ちのどれだけを残すかを決めるものです。

考察：半分の試し玉に値するポケット・ピボットとは

この手法には低い勝率が伴います。修正すべき欠陥ではありません。Moralesが自分の立て直しの年について述べた10回に1回か2回に近い割合なら、試し玉の大半はERASのような結果になります。半分の試し玉は、それを許容できるようにするためのトレードオフです。1回の失敗は約400ドルではなく約200ドル。一方、勝ち銘柄の最初の株数も半分です。MLABの試し玉は22株で、400ドルを全額使えば45株でした。

つまり半分の部位は予算であり、通常より条件が良いところに使う必要があります。本記事のチャート確認は、セットアップが健全かを示しますが、その株を買うに値するかまでは示しません。MoralesとKacher自身が答えています。「ポケット・ピボットを探す際は、候補をファンダメンタルズが強く、ポケット・ピボットに至るまで建設的なベースを形成している銘柄に限る」。Cockpitでは、ポケット・ピボットを「強気相場局面のリーダー株」に使う道具として示しています。

そこでO’NeilのCAN SLIMとMinerviniのSEPAが登場します。両者はチャート以外に4つのことを求めます。

• 何か新しいもの。 O’Neilは「株価の目覚ましい上昇を生むには、何か新しいものが必要だ」と述べます。新製品・サービス、新経営陣、業界の新条件を意味します。Minerviniは「大きく上昇する銘柄には必ずその背後にカタリストがある」と述べます。
• それを示す数字。 O’Neilは、直近四半期の1株利益が前年同期比で「少なくとも18%か20%増加」していない銘柄を買わないよう助言します。
• 上昇トレンドの市場。 下落相場を見誤ると、「保有する4銘柄のうち3銘柄は市場平均とともに急落する」と警告します。
• 主導グループ。 O’Neilによれば「株価の動きのおよそ半分は、その銘柄が属するグループの強さによって左右される」。Minerviniは「歴史的に、スーパーパフォーマンス銘柄の60%以上は業種グループ全体の上昇に参加していた」と述べます。

Minerviniはすべてが同時にそろうことを望みます。取引するのは「企業のファンダメンタルズ、株価、出来高、そして市場全体の状況が幅広く整合する局面に限る」としています。

市場は両日とも条件を満たしました。それ以外はそろいませんでした。MLABには、O’Neilの言う新しいものの1つである経営トップの交代がありました。しかし四半期の数字にはまだ表れていません。売上高はほとんど動かず、非GAAP指標である調整後営業利益は19.5%増加しました。グループは上位から遠く離れていました。8月11日のランキング上位20位には医療グループがなく、コンピューターのデータストレージ、光ファイバー、文書管理が上位でした。ERASにはストーリーを裏付ける売上高や利益がなく、そのグループも上位外でした。10月6日までに同グループは下位50位に落ちました。

すべての確認項目を適用すると、どちらのポケット・ピボットも半分の部位にすら値しませんでした。

この結論では、ERASの198.66ドルの損失とともに、MLABの214.71ドルの結果も手放します。その事実を隠すより、明確に示す方がよいでしょう。低い勝率の手法を許容できる厳格なルールは、勝ち銘柄も見送ります。MLABは回復局面で上昇しましたが、8月時点では数字もグループもそれを裏付けていませんでした。ルールによって得られるのは、マスターたち自身の基準を満たさない銘柄への試し玉を減らすことです。実際に使う半分の部位は、ストーリー、市場、グループが同じ方向を示す銘柄に向けられます。

この比較からは分からないこと

• 選択： 両銘柄は、結果が分かった後に日付付き記録をスクリーニングし、対比のために選びました。どちらの結果がどれほどの頻度で起きるかは測っていません。
• イベント： MLABのポケット・ピボットは予定された決算への反応でした。ERASのベースは大型の株式公募から始まりました。日足では、これらの取引を手法が探す買い集めから切り分けられません。
• 薄い売買： MLABの出来高は1日約197,900株です。約定、ギャップ、スリッページは、このプランの想定より不利になり得ます。
• 約定とコスト： 試し玉は翌日の寄り付き、その他は記載価格を実際に通過して約定したと仮定します。日足では1日の値動きの順序は分かりません。手数料、スプレッド、スリッページは含みません。
• 背景の確認： 公表されるグループランキングは上位50と下位50のみで、どちらにも載らないグループは192の中間のどこかです。決算確認は四半期発表1件、市場確認は市場全体の方向の完全な分析ではなくSPYの移動平均を使います。
• 価格の基準： 価格は当時の取引価格です。Mesa Labsは8月31日の記録日時点の株主に0.16ドルの配当を支払ったため、アプリのチャートでは過去のMLAB価格がやや低く表示されます（ベース高値は113.85ドル）。ERASは配当を支払っておらず、日足はアプリと一致します。
• 誰のルールか： ポケット・ピボットの条件はMoralesとKacher、ステージ判断はWeinstein、出口はO’NeilとMinerviniのものです。半分の試し玉、ベース高値（掲載日前65取引日の最高値）、1セントのトリガー、押し安値の定義、半分売却時の端数切り捨て、30週移動平均の上向き転換からステージ2を数える方法は本記事独自です。半分の試し玉にCAN SLIMとSEPAの条件がそろうことを求めるルールも同様です。

AlpharvestProで実行する

1. 引け後、ポケット・ピボット（Morales & Kacher）を開き、データの日付を確認します。
2. まず週足。 チャートを週足に切り替え、日足の200日移動平均と照らして長期トレンドを確認します。すでにどこまで上昇したか、直近に急落や株式公募があったかを確認します。本記事の週足にはWeinsteinの30週移動平均を加えていますが、アプリの週足表示には描かれません。
3. 次にベース。 ベース高値を記します。押しは縮小し、安値は切り上がっていますか。出来高は減少していますか。VCP セットアップ (ミネルヴィニ)への掲載は確認のきっかけであり、結論ではありません。
4. 次にポケット・ピボット。 当日の安値と10日移動平均、終値と50日移動平均および当日の値幅内の位置、出来高と直近10取引日で最大の下落日出来高を比較します。アプリは決算日や公募日を表示しないため、企業のIRページで確認します。
5. 次に背景。 最新の四半期発表で新しいものと売上・利益の成長を確認します。SPYが上昇中の50日・200日移動平均を上回るかを見ます。銘柄診断の業種グループを確認し、業種グループ・ランキングの上位にあるかを調べます（ProとUltraは全リスト）。いずれかが満たされなければ、ポケット・ピボットは口座ではなくウォッチリストに置きます。
6. 買う前に出口を書きます。各購入分の8%ストップ、半分を売る+20%の水準、30週移動平均が上向いた週です。ポジションサイズ計算機で両方の株数を計算します。
7. ウォッチリストアラート（ProとUltra）に銘柄を追加し、新たなポケット・ピボットやVCP セットアップの掲載を受け取れるようにします。
8. 取引後は結果にかかわらず、満たした項目と満たさなかった項目を記録します。

結論

ポケット・ピボットが答えるのは狭い問いです。ブレイクアウト前のベース内に買い手が現れているか。それだけでは、保有に値する銘柄かどうかは分かりません。手法の著者たち自身が低い勝率を述べており、半分の試し玉はそれを許容するためのトレードオフです。多くの失敗で損失を小さくする一方、少数の勝ちで持つ株数も少なくなります。

この取引に値するのは、それ以外の条件がすべて一致するときだけです。まず週足のステージとベースを読み、次にCAN SLIMとSEPAの問いを確認します。企業に何か新しいものがあり、直近四半期にそれが表れ始めているか。市場は上昇トレンドか。銘柄のグループは上位にあるか。すべてが「はい」なら、ポケット・ピボットはストップを書いたうえで半分の部位を早めに始める理由になります。どれかが「いいえ」なら、銘柄はウォッチリストに残します。この基準なら、MLABとERASはどちらもウォッチリストに残ったはずです。

次にポケット・ピボットを検討するときは、注文を書く前に、その答えをチャートの横に書き出してください。

参考文献とチャート注記

Gil Morales、Chris Kacher、Trade Like an O’Neil Disciple第5章（ポケット・ピボットの前提、定義、特徴）、In the Trading Cockpit with the O’Neil Disciples序章および第1、2、8章。Stan Weinstein、Secrets for Profiting in Bull and Bear Marketsの30週移動平均とステージに関する記述。William J. O’Neil、How to Make Money in Stocks第3、5、9、15章の直近利益、新しいもの、市場の方向、業種グループ、および第11章の20%利益確定と8%損失上限。Mark Minervini、Trade Like a Stock Market Wizard第3、6章のSEPA、カタリスト、業種グループ、Momentum Mastersの半分売却ルール、Think & Trade Like a Champion第9節の弱さの中での売却と初期・後期銘柄。イベントと企業情報はMesa Labsの2026年8月10日の第1四半期決算発表、2026年7月6日の配当宣言、Erascaの2026年7月15日の公募発表に基づきます。引用は本記事による独自の翻訳です。

価格は2026年11月3日までのAlpharvestProの当時の日足記録で、11月5日に取得しました。週足は同じ日足データから作成しています。同じ候補は、アプリ独自の配当調整済みデータベースを使ったスクリーニングでも条件を満たします。リスト掲載は日付付き記録に基づき、ポケット・ピボットは2026年7月16日から記録があります。グループ順位は当日のAlpharvestPro公開米国業種グループランキングに基づき、両掲載日とも192グループの上位50と下位50を掲載しています。銘柄のグループはアプリ独自の分類です。市場確認にはSPYの当時の終値を使います。両ケースは結果を知った後に選びました。プランは仮定で、整数株を使い、コストを除きます。実際のストップ約定は保証されません。過去のリスト掲載は、アラートがいつ届いたかを示しません。

ほかのトレード読書ノート →