見慣れた銘柄には、バリュエーションのモデルには現れない利点があります。すでにその銘柄の物語を持っていることです。製品を知り、大きく上昇した記憶もある。株価がつまずくと、チャートがその根拠を示す前に、安心できる説明が頭に浮かびます。その間に、あまり知らない別の銘柄に、より着実な需要が集まっているかもしれません。
William O’Neil は何十年もの相場サイクルでこのパターンを見ました。「あるサイクルの成長主導株の多くは、次のサイクルでは再び主導株にならない」。Mark Minervini はその後をもっと率直に述べています。Think and Trade Like a Champion では「市場の大きな主導株は天井を付けると、平均で70%を超えて下落する！」と書いています。
Minervini はこれを自身の 50/80ルール と呼んでいます。長期の市場主導株が大きな天井を付けた後、50%下落する確率は80%、80%下落する確率は50%と見積もっています。これは彼の一般化であり、天井を特定したり、個別銘柄の下落幅や時期を予測したりする方法ではありません。
グループが株価を動かす
O’Neil が業種グループを見る理由は数字にあります。How to Make Money in Stocks で、株価の動きの「37%は、その銘柄が属する業種グループの動向に直接結び付いている」と書き、さらに12%はセクターによるものだと述べています。「株価の動きのおよそ半分は、そのグループの強さに左右される」。また、ウォッチリストにとって最も重要な警告もあります。グループの重要銘柄が「深刻に崩れる」と、弱さは遅かれ早かれ「その分野の残りの銘柄にも波及する可能性がある」。
どちらの達人も、すべての判断が正しいとは考えていません。「株式市場で大きく勝つ秘訣は、常に正しくあることではなく、間違えたときの損失をできるだけ小さくすることだ」と O’Neil は書いています。ウォッチリストの見直しはそれを実行する場です。かつての人気銘柄をルールで外し、新しい候補の買いポイントとストップを買う前に書きます。
AlpharvestPro は米国の業種グループのランキングを毎日公開しています。日次ルーティンの先導グループのステップです。リストは各グループの平均 RS レーティング順で、順位の横に3か月の価格騰落率を表示します。RS は1年間を振り返るため、順位の動きは遅くなります。3か月騰落率は先に動きます。
2026年8月7日（金）
ランキング。Applied Materials（NASDAQ: AMAT）は Elec-Semiconductor Equip（半導体製造装置）グループ、Exxon Mobil（NYSE: XOM）は Oil&Gas-Integrated（総合石油）グループに属します。8月7日の夜、ランキング上位10には半導体関連のグループが2つ入り、エネルギー関連のグループはありませんでした。
| ランキング日 | Elec-Semiconductor Equip（AMAT） | Oil&Gas-Integrated（XOM） |
|---|---|---|
| 6月30日 | 3位、3か月 +73.6% | 上位50圏外 |
| 7月20日 | 9位、3か月 −0.2% | 47位、3か月 −6.6% |
| 7月24日 | 10位、3か月 −11.1% | 36位、3か月 −3.0% |
| 8月7日 | 5位、3か月 −12.6% | 上位50圏外 |
順位はまだ半導体に有利でした。半導体製造装置の3か月騰落率は7月20日に初めてマイナスとなり、7月23日以降は毎日マイナスでした。
AMAT、かつての人気銘柄。6月30日に739.67ドルに達しました。7月20日月曜日、終値は高値以降初めて50日平均線を下回り、翌日には回復しました。7月24日金曜日は536.25ドルで引け、50日線の537.49ドルを下回りました。勝ち銘柄の売り方の記事で使った Minervini の50日線ルールの金曜日終値版では、ここが手仕舞いです。リストの反応は遅く、7月24日の AMAT は RS 95でまだ RSリーダーに入り、ミネルヴィニ トレンドテンプレートにも入っていました。8月7日の終値は539.14ドルで、まだ50日線の下。前日には VCP セットアップ (ミネルヴィニ) にも入っていました。
XOM、新しい候補。何か月も人気がありませんでした。52週高値は3月30日の176.41ドルで、6月25日までに23.5%下落して134.95ドルとなりました。7月13日にミネルヴィニ トレンドテンプレートに入り、7月17日に50日線の上で引けて RSリーダー と ステージ 2 初期セットアップ に入りました。その後は一服します。7月29日の高値159.07ドルから8月4日の149.09ドルまで6.3%押し、7月27日から8月6日の全営業日で出来高は50日平均未満でした。
この一服を Minervini はチート（cheat）と呼びます。株価が一服して「高値から安値まで5%～10%以内に収まるべき踊り場（チート）」を形成します。そして「株価がその踊り場の高値を上回って上昇するとき、買い注文を出す」。XOM の一服はベースの中間3分の1、148.77ドルと162.59ドルの間にありました。
| 8月7日のウォッチリストのメモ | |
|---|---|
| AMAT | アクティブリストから外す。7月24日の金曜日終値536.25ドルが50日線を下回り、保有者はそこで売る |
| XOM の買いポイント | 一服の高値159.07ドル |
| XOM のストップ | 一服の安値の1セント下、149.08ドル |
| XOM のサイズ | 40,000ドルの仮想口座で1%（400ドル）をリスクに取る。1株9.99ドル、6.3%のリスクなので40株、6,362.80ドル、口座の約16% |
| 次の目安 | O’Neil の典型的な新高値ブレイクアウトとなる52週高値176.41ドル |
青：50日SMA。赤の破線：AMAT の手仕舞いと XOM のストップ。緑の破線：XOM の買いポイント。金の点線：XOM の52週高値。下段：グループ順位。点は上位50圏外の日を示す。チャートはタップまたはクリックで原寸表示できます。
翌週のアクティブリストに入れるべきなのは、どちらでしょうか。
11月3日までの AMAT、XOM、ランキングのその後を見る
XOM、8月10日：154.50ドルで寄り付き、160.37ドルまで上昇したため、買い注文は159.07ドルで約定しました。出来高は平均比22%増で、ブレイクアウト時に O’Neil が好む40%～50%には届きませんが、増加はしています。買付後の最安値は同日の154.45ドルで、149.08ドルのストップには近づきませんでした。XOM は11月3日まで再び50日線を終値で下回りませんでした。
ランキングが転換。9月15日までにエネルギー関連のグループ4つが上位10に入り、半導体関連のグループはゼロになりました。Oil&Gas-Integrated は8月31日以降、上位30にとどまりました。
| ランキング日 | Elec-Semiconductor Equip（AMAT） | Oil&Gas-Integrated（XOM） |
|---|---|---|
| 9月15日 | 29位、3か月 −30.7% | 15位、3か月 +16.5% |
| 10月2日 | 7位、3か月 −0.8% | 29位、3か月 +9.2% |
| 10月15日 | 46位、3か月 −18.4% | 21位、3か月 +3.4% |
| 11月2日 | 146位、3か月 −29.4% | 24位、3か月 +2.4% |
半導体製造装置は10月2日に7位まで戻った後、10月16日に上位50から外れました。ランキングも上下に振れるため、ルールはグループ順位ではなく、銘柄自身の50日線に置きます。
XOM、10月：10月14日は177.01ドルで引け、平均的な出来高で52週高値を上回りました。10月30日は平均比67%増の出来高で188.50ドルに達しました。11月3日終値は177.46ドルで、40株の含み益は735.60ドル、計画リスクの1.8倍となり、まだ保有中です。
AMAT：11月3日は381.92ドルで引け、7月24日の手仕舞い価格より28.8%下、6月高値より48.4%下となりました。9月29日に一度50日線の上で引けたものの、10月13日に再び下回りました。その間も12か月RSにより RSリーダーに残り、10月15日の RS は83。その時点でミネルヴィニ・スコアは6に低下していました。
かつての人気銘柄は、12か月の視点ではずっと主導株に見え続けました。そのグループの順位が価格に追いつくまで10月を要しました。先に変化したのは、週次レビューで数分あれば確認できる項目です。金曜日終値と50日線、そしてグループの3か月騰落率です。
この事例では示せないこと
AMAT と XOM は結果を知った後に選んだ、わずか2銘柄です。ランキングはグループの強さを見る1つの視点であり、毎日上位50と下位50を表示するため、グループは出入りします。下がるグループも反発することがあります。半導体製造装置は10月の1日だけ7位に戻りました。XOM の利益は未確定で控えめであり、ストップを超えるギャップも起こり得ます。ここからルールがどれくらいの頻度で機能するか、AlpharvestPro のランキングやリストの成績がどうかは測れません。
2つのポジションのリスクも異なります。XOM の40株は口座の約16%でした。AMAT の手仕舞いルールが保有者の損害を抑えるのは手仕舞い以降だけです。6月高値から7月24日終値までにすでに失った27.5%は取り戻せません。
AlpharvestPro で実践する
- グループ、毎週：先導グループのランキングを開きます。リスト上の各銘柄について、グループ順位と3か月騰落率を記録します。順位がまだ高くても3か月騰落率がマイナスなら、確認できたと考えるのでなく、疑問を持つ材料です。銘柄の診断画面には 業種グループ と 同業種グループ（RS順） が表示されます。
- 銘柄、毎週金曜日：各終値を50日線と比較し、ミネルヴィニ・スコアを確認します。RSリーダーは1年間の強さを反映するため、最後まで残りやすいものです。
- ルールで外す：金曜日終値が50日線を下回れば、アクティブリストから外します。保有者にとっては、売り方の記事で説明した手仕舞いです。
- 計画を持って加える：買いポイントとストップを書き、ポジションサイズ計算機でサイズを決めます。CPAY の事例で計算を説明しています。
- 監視：ウォッチリストアラート は、星を付けた銘柄が新しいリストに入ると知らせます。たとえば XOM が買いポイントを上抜けた8月10日に 52週高値付近 に入ったケースです。
見直しに必要なのは数分です。省く代償はそれ以上です。AMAT は秋の大半を RSリーダーに残り、11月3日は50日線ルールが手仕舞いを示した価格より28.8%低く引けました。
読書とチャートの注記
William J. O’Neil、How to Make Money in Stocks 第4章：成長主導株が繰り返さないこと、第10章：損失の限定、第15章：業種グループ。Mark Minervini、Think and Trade Like a Champion 第5節：かつての主導株の下落、第7節：チート。引用は本記事による独自の翻訳です。ウォッチリストのメモ、計画、手順は本記事独自の応用です。
NASDAQ: AMAT、NYSE: XOM。日足価格は AlpharvestPro のチャートを支えるアーカイブの当時の取引価格で、2026年11月4日に取得しました。アプリのチャートは過去の足を配当調整するため、一部の水準はやや低く表示されます。XOM の3月30日高値は174.09ドル、7月29日高値は158.05ドルです。グループ順位は AlpharvestPro が公表する各日時点の米国業種グループ・ランキングに基づき、184～192グループの上位50と下位50を表示します。リスト入りは日付付きスクリーニング記録に基づきます。最初のチャートは8月7日終値、その後のチャートは11月3日まで。エントリー、ストップ、サイズは仮定で、コスト、スリッページ、税金を含みません。この事例は結果を知った後に選んでおり、いずれの手法の成功頻度も測定しません。
