「最強の銘柄はしばしば新高値を更新するのであって、新安値を更新するのではない。」
“The strongest stocks often make new highs, not new lows.”
— オニール (William J. O’Neil)
核心原則Core Principle
オニールの教えは、サイズをどこに置くべきかを示している。すでに新高値を打っている最強の銘柄は、需要が持続し機関投資家が買い集めていることを証明している。これこそ、強気にサイズを盛る権利を獲得した候補だ。トレンド自体がリスクの対価を払ってくれているからだ。弱さには逆の扱いがふさわしい。それは追加ではなく削減のサインだ。多くのトレーダーはこれを逆にする。なじみのある出遅れ銘柄を割安に見えるからとサイズを盛り、勝ち銘柄は恐れて削る。オニールの規律は、実際に機能している銘柄に最大のウェイトを置き続ける。
O’Neil’s lesson tells you where size belongs. The strongest names, the ones already printing new
highs, are demonstrating that demand is sustained and institutions are accumulating. That is the
candidate that earns the right to be sized aggressively, because the trend itself is paying for
the risk. Weakness deserves the opposite treatment: it is the signal to trim, not to add. Most
traders invert this. They size up on familiar laggards because they look cheap, then trim winners
out of fear. O’Neil’s discipline keeps the biggest weight on the names actually working.
トレーディングへの応用Trading Application
サイズを集中させるのは、出来高を伴って新高値を打つ銘柄であって、回復を期待する叩き売られた銘柄ではない。すでに機能しているポジションには追加し、崩れているポジションは縮小もしくは手仕舞え。銘柄が相場に対して弱含んだら、まず削り、再評価は後回しにせよ。強さに資金を獲得させ、弱さを資金返上の引き金とせよ。
Concentrate size in stocks making new highs on rising volume, not in beaten-down names you hope
will recover. Add to positions that are already working; reduce or exit positions that are
breaking down. When a stock weakens against the market, trim first and reassess later. Let
strength earn capital, and let weakness be the trigger that gives it back.
Source: 10 Trading Tips from Legendary Investor William O’Neil