「まず、必ず損切り注文を入れることから始まる。この損切りは、口座に入れている資金に対する、一定の割合のリスクを表している。」
“It begins with always using a stop loss order. Mine represents a percentage risk of the money I have in my account.”
— ラリー・ウィリアムズ (Larry Williams)
KOLの視点KOL Take
チャートは、トレードのどこが間違っているかを教えてくれる。口座は、その間違いにどこまでのコストを許すかを教えてくれる。この両方の問いにチャートだけで答えさせてしまうことこそ、いつの間にかポジションサイズが手に負えなくなっていく原因だ。
The chart tells me where the trade is wrong. My account tells me how much being wrong is allowed
to cost. Letting the chart answer both questions is how position sizes quietly get away from
people.
核心原則Core Principle
二文目は、通常の順序を逆転させている。多くのトレーダーは、まず損切りの位置——サポートライン、移動平均線、ベースの安値——を決め、その後にいつもと同じような株数を買い、その組み合わせが意味する損失をそのまま受け入れてしまう。しかし、そうした水準はあくまで価格についての事実であり、自分の資金のどれだけを賭けるべきかについては何も語ってくれない。ウィリアムズは、まず口座に対する割合を固定し、それ以外のすべてをそこに合わせて調整させる。この帰結はじっくり考える価値がある。値動きの荒い、幅の広いセットアップはより小さなポジションを生み、値動きの狭いセットアップはより大きなポジションを生むが、失敗した場合のコストはどちらも同じになる。チャートが変化しても、リスクは一定のままなのだ。
The second sentence inverts the usual order. Most traders pick the stop first — a support level, a
moving average, the low of the base — then buy a familiar number of shares and accept whatever
loss that combination implies. Those levels are facts about price. They say nothing about how much
of your capital belongs at stake. Williams fixes the percentage of the account first and lets
everything else adjust to it. The consequence is worth sitting with: a wide, volatile setup
produces a smaller position, a tight one a larger position, and both cost the same if they fail.
Risk stays constant while the chart varies.
トレーディングへの応用Trading Application
どんなチャートを開く前にも、一つのポジションが失ってよい口座資金の割合を決めておこう。そのうえで、無効化ラインまでの距離に株数を決めさせるのであって、株数に損失を決めさせてはいけない。計算の結果、居心地が悪いほど小さなポジションになったとしても、それはそのセットアップのボラティリティが正直に価格へ反映されただけであり、上書きすべき数字ではない。要点:間違いのコストを決めるのは口座であり、チャートが決めるのは、その間違いがいつ明らかになるかだけだ。
Decide the fraction of the account a single position may lose before you open any chart. Then let
the distance to your invalidation level set the share count, rather than the share count setting
your loss. When the arithmetic returns an uncomfortably small position, that is the volatility of
the setup being priced honestly, not a number to override. The takeaway: the account decides what
a mistake costs, the chart only decides where the mistake becomes obvious.
Source: TRADERS’ Interview: Larry Williams – The Legend Is Alive