「利益がダメージを与えることは決してない。重要なのは損失の方であり、トレーダーはそれをコントロールすることを学ばなければならない。トレードとは、ダメージ・コントロールの仕事なのだ。」
“Profits never hurt you, it’s the losses that are so critical and traders must learn to control them. Trading is a business of damage control.”
— ラリー・ウィリアムズ (Larry Williams)
KOLの視点KOL Take
勝ちトレードが私に何かを要求してきたことは一度もない。負けトレードはすべてを要求してくる。だからこそ、注意はそちらに向ける——帳簿の中で、事業そのものを終わらせうるのは、その側だけだからだ。
My winning trades never asked anything of me. The losing ones asked for everything, so that is where
the attention goes — the only side of the ledger that can end the business.
核心原則Core Principle
利益が与えうる害には、自ずと限界がある——良いトレードが引き起こす最悪の事態は、単に良くなくなることでしかない。損失はそれとは対称的ではない。損失はまず資金を奪い、次に、次のポジションを適正なサイズで建てる自信を奪い、そして最終的には、絶好の機会がついに訪れたときに、そもそも市場に参加し続ける能力そのものを奪ってしまう。ウィリアムズがこの仕事をダメージ・コントロールと呼ぶのは、結果にエッジが表れるまで長く席についていられるかどうかを決めるのは、才気ではなく生き残りだからだ。
Profits are self-limiting in the harm they do; the worst thing a good trade does is stop being good.
Losses are not symmetrical with that. A loss takes capital, then it takes the confidence to put the
next position on at proper size, and eventually it takes the ability to be in the market at all when
the good opportunity finally arrives. Williams calls the job damage control because survival, not
brilliance, is what keeps you in the seat long enough for an edge to show up in the results.
トレーディングへの応用Trading Application
エントリーする前に損失を定義し、どの一つのポジションもその月の成績を決定づけてしまわない大きさにサイズを抑えること。最も気分の良かったトレードではなく、最もダメージの大きかったトレードを振り返ること——情報が眠っているのは、そのダメージの中だ。要点:あるプロセスを評価するときは、その最良の結果の大きさではなく、最悪の結果の大きさで判断すること。
Define the loss before the entry, and size so that no single position can decide the month. Review
the trades that hurt most rather than the ones that felt best — the damage is where the information
is. The takeaway: judge a process by the size of its worst outcome, not the size of its best one.
Source: TRADERS’ Interview: Larry Williams – The Legend Is Alive