「通常のストップロスが5%で、リスクに見合うだけの大きな利益が得られていないなら、何かを変えなければならない。売る場所はコントロールできる。弱い相場では、調整してより早く利確し、より小さく損切りせよ。」
“If your normal stop loss is 5% and you are not getting larger gains to offset the risk, then something has to change. You can control where you sell. In a weak market, make adjustments and take quicker profits and smaller losses.”
— ミネルヴィニ (Mark Minervini)
核心原則Core Principle
ドローダウンはトレーダーを二つの極端に誘う：システムを完全に放棄するか、頑なに適応を拒否するか。ミネルヴィニはプロの中道を示す――フレームワークを保持したまま、パラメータを調整する。弱い相場では、通常の5%ストップと15%利確目標は機能しないかもしれない。ブレイクアウト後のフォロースルーがないからだ。解決策は手法を捨てることではない。ストップを3〜4%に、利確目標を8〜10%に絞り、全体のエクスポージャーを減らすことだ。システムのロジックは不変のまま：損失は小さく切り、利益は伸ばす。変わるのはキャリブレーションだけだ。これには感情的な成熟が必要だ。相場環境がシフトしたことを、自分の能力に対する審判と解釈せずに認識しなければならない。ドローダウンは情報であり、あなたの力量への判決ではない。
Drawdowns tempt traders into two extremes: abandon the system entirely or stubbornly refuse to adapt. Minervini describes the professional middle path — adjust the parameters while preserving the framework. In a weak market, your normal 5% stop and 15% profit target may not work because stocks are not following through on breakouts. The fix is not to throw away your method. It is to tighten the stop to 3-4%, take profits at 8-10%, and reduce overall exposure. The system’s logic remains intact: cut losses short, let winners run. Only the calibration changes. This requires emotional maturity. You must recognize that the market environment has shifted without interpreting the shift as a personal failure. The drawdown is information, not a verdict on your ability.
トレーディングへの応用Trading Application
事前に二つか三つのマーケットレジームを定義しておけ：強い上昇トレンド、もみ合い、下落トレンド。各レジームに対してストップ幅、利確目標、最大エクスポージャーを事前設定する。直近10トレードで勝率が40%を下回ったら、より厳しいレジーム設定に移行せよ。調整が必要になる前に計画しておくことで、渦中の判断を排除する。
Define two or three market regimes in advance: strong uptrend, choppy, and downtrend. For each regime, pre-set your stop distance, profit target, and maximum exposure. When your win rate drops below 40% over 10 trades, shift to the tighter regime settings. Remove the decision from the heat of the moment by planning the adjustment before you need it.
Source: Mark Minervini’s Risk Management Wins The 2021 U.S. Investing Championship With A 334% Return