「ウォール街に新しいことなど何もない。投機は太古の昔から変わらないのだから、新しいことなどあり得ない。今日株式市場で起きていることは、以前にも起きたことであり、これからも再び起きる。」
“There is nothing new in Wall Street. There can’t be because speculation is as old as the hills. Whatever happens in the stock market today has happened before and will happen again.”
— リバモア (Jesse Livermore)
核心原則Core Principle
あらゆるパターンが繰り返されるならば、あらゆるリスクにも前例がある。市場はフラッシュ・クラッシュ、セクター崩壊、流動性の罠、ギャップダウンを、あなたが最初のトレードを行うはるか前から何十回も経験してきた。リバモアのこの観察は哲学的な慰めではない――事前に出口を定めておくべきだという直接的な論拠だ。歴史がドローダウン、ブレイクアウトの失敗、長期的な下落が必ず再来すると保証している以上、唯一合理的な対応はエントリー前に出口を決めておくことだ。下落の最中にリアルタイムの判断に頼るトレーダーは、過去のあらゆるサイクルでより優秀なトレーダーを破滅させた状況を、自分だけは切り抜けられると賭けているに等しい。市場の行動が繰り返されるからこそ、ストップロスとポジションサイジングのルールは交渉の余地がないのだ。
If every pattern repeats, then every risk has precedent. The market has produced flash crashes, sector collapses, liquidity traps, and overnight gaps dozens of times before you ever placed a trade. Livermore’s observation is not philosophical comfort — it is a direct argument for predetermined exits. Because history guarantees that drawdowns, failed breakouts, and extended selloffs will recur, the only rational response is to define your exit before you enter. Traders who rely on real-time judgment during a decline are betting they can outthink a situation that has already destroyed better traders in every prior cycle. The repetition of market behavior is precisely what makes stop losses and position-sizing rules non-negotiable.
トレーディングへの応用Trading Application
全てのエントリー前に二つの数字を書き留めよ：ストップ価格と許容する最大損失金額。これらはプレッシャー下で再検討する「提案」ではない。不利なシナリオはいずれ必ず訪れるという確信から導かれたルールだ。歴史は事前に警告してはくれない。あなたの出口計画こそが、自分自身に与える警告なのだ。
Before every entry, write down two numbers: your stop price and the maximum dollar loss you will accept. These are not suggestions to revisit under pressure — they are rules derived from the certainty that adverse scenarios will eventually arrive. History does not warn you in advance; your exit plan is the warning you give yourself.
Source: Stock Trading Rules